6月18日(ri)，備受矚目的(de)2025陸家嘴(zui)論壇召開，中(zhong)國(guo)人(ren)民(min)銀(yin)行、國(guo)家金融監督(du)管理總局(ju)(ju)、中(zhong)國(guo)證監會、國(guo)家外匯管理局(ju)(ju)等中(zhong)央金融管理部(bu)門推出多項舉(ju)措(cuo)。
中(zhong)國(guo)人民(min)銀行(xing)行(xing)長(chang)(chang)潘(pan)功勝宣布，將在上海(hai)(hai)(hai)(hai)實(shi)施八項政策舉(ju)(ju)措，比(bi)如(ru)在上海(hai)(hai)(hai)(hai)“先行(xing)先試(shi)”結構(gou)性貨幣(bi)政策工具創新。國(guo)家金(jin)融監督(du)管理(li)總局局長(chang)(chang)李云澤表示，將推(tui)出一(yi)系列(lie)舉(ju)(ju)措，比(bi)如(ru)鼓(gu)勵上海(hai)(hai)(hai)(hai)在科技金(jin)融、跨境(jing)金(jin)融等領(ling)域開展創新試(shi)點(dian)，推(tui)動(dong)更多開放措施在上海(hai)(hai)(hai)(hai)“先行(xing)先試(shi)”。中(zhong)國(guo)證監會主席吳(wu)清宣布，近期將加快落實(shi)2025年資本市場對外(wai)(wai)開放一(yi)攬子重點(dian)舉(ju)(ju)措。中(zhong)國(guo)人民(min)銀行(xing)副行(xing)長(chang)(chang)、國(guo)家外(wai)(wai)匯管理(li)局局長(chang)(chang)朱鶴新指出，將在自貿(mao)試(shi)驗區實(shi)施一(yi)攬子外(wai)(wai)匯創新政策。
如何看待“一行(xing)兩局(ju)一會”推出(chu)的一系列新政?釋放出(chu)何種政策(ce)信(xin)號(hao)?中(zhong)國經濟時報記者采訪了多位專(zhuan)家。
八項(xiang)金融(rong)開放舉措(cuo)意在提高金融(rong)資(zi)源配置效(xiao)率
“央行宣布的八項金融舉措，釋放出的重要信號之一(yi)是加快(kuai)人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)國(guo)際化(hua)進程。”中歐陸(lu)家嘴(zui)國(guo)際金融研究院副院長劉功潤在接受中國(guo)經(jing)濟時報記(ji)者采訪時表示，無(wu)論是數字(zi)人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)國(guo)際運(yun)營(ying)中心的設立(li)，還是人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)外(wai)匯期貨(huo)的醞釀(niang)，以(yi)及自貿(mao)區(qu)離(li)岸(an)債券的發展(zhan)，都圍繞提(ti)(ti)高人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)在跨(kua)境支(zhi)付、投(tou)融資中的使(shi)用(yong)范圍和(he)(he)便利度展(zhan)開。通(tong)過(guo)數字(zi)人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)拓(tuo)展(zhan)跨(kua)境支(zhi)付場景(jing)，降低對現有(you)美元(yuan)主導的跨(kua)境清(qing)算(suan)體系的依賴;通(tong)過(guo)離(li)岸(an)人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)債券和(he)(he)匯率期貨(huo)等金融產品，豐富(fu)境外(wai)投(tou)資者持有(you)和(he)(he)管理人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)資產的工具，提(ti)(ti)高人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)資產的吸引力和(he)(he)可交易性。
劉(liu)功潤表示(shi)，另一個突出的戰略意圖(tu)是全面提(ti)升上海國際(ji)金(jin)融中心(xin)(xin)的競爭力和(he)影(ying)響力。此次宣布的政策涵(han)蓋(gai)市(shi)場、賬戶、產品、監管創新等方(fang)面，顯示(shi)出支持上海“先行先試(shi)”、打造金(jin)融開放高地的決(jue)心(xin)(xin)。
“金(jin)融(rong)開放的最終目的在于更好地服務(wu)實(shi)體經濟，實(shi)現(xian)高質量(liang)發展(zhan)。”劉功潤指(zhi)出，八項(xiang)金(jin)融(rong)舉措在提高金(jin)融(rong)資源配置效率方面的意圖十分明(ming)顯(xian)。
上海(hai)金融與發展實驗(yan)室首席(xi)專(zhuan)家、主任曾(ceng)剛對(dui)中(zhong)國經濟(ji)時報記者說(shuo)，在上海(hai)“先行先試(shi)”結構性(xing)貨(huo)幣(bi)政策(ce)工(gong)(gong)具(ju)創新(xin)，很可能圍(wei)繞以(yi)下幾(ji)個方向(xiang)展開(kai)。一(yi)是(shi)科技(ji)創新(xin)支(zhi)(zhi)持(chi)。針對(dui)硬科技(ji)、人工(gong)(gong)智能等戰略性(xing)新(xin)興產業設計專(zhuan)項貨(huo)幣(bi)政策(ce)工(gong)(gong)具(ju)，支(zhi)(zhi)持(chi)上海(hai)打造全球科創中(zhong)心(xin)。二是(shi)綠(lv)色發展導向(xiang)。進(jin)一(yi)步完善(shan)碳減排支(zhi)(zhi)持(chi)工(gong)(gong)具(ju)和綠(lv)色再貸款(kuan)，建立更(geng)加市場化的(de)綠(lv)色金融政策(ce)體系，助力實現“雙碳”目標。三是(shi)中(zhong)小企(qi)業紓(shu)困。開(kai)發更(geng)為靈活的(de)針對(dui)小微企(qi)業的(de)定向(xiang)支(zhi)(zhi)持(chi)工(gong)(gong)具(ju)，降低融資(zi)成本，解決融資(zi)難、融資(zi)貴(gui)問題。四是(shi)外(wai)匯(hui)市場工(gong)(gong)具(ju)創新(xin)。結合另一(yi)項政策(ce)研究(jiu)推進(jin)人民幣(bi)外(wai)匯(hui)期貨(huo)交易，可能嘗試(shi)開(kai)發更(geng)多(duo)元(yuan)化的(de)外(wai)匯(hui)市場干預工(gong)(gong)具(ju)。
曾(ceng)剛指(zhi)出，在上海(hai)“先行(xing)先試”結(jie)構(gou)性(xing)貨幣(bi)(bi)政策(ce)工具創(chuang)新，表明(ming)中(zhong)國貨幣(bi)(bi)政策(ce)正從傳統的(de)總量型(xing)調控向(xiang)精準化、多元化方向(xiang)轉變，更強(qiang)調精準滴灌而非(fei)大水(shui)漫灌;強(qiang)化了上海(hai)作為(wei)國際金融(rong)(rong)中(zhong)心的(de)戰略定位，為(wei)上海(hai)金融(rong)(rong)市場帶來更多制度性(xing)紅利;體現出中(zhong)央對金融(rong)(rong)服(fu)務實(shi)體經濟(ji)的(de)堅(jian)定決心，通(tong)過金融(rong)(rong)創(chuang)新助力經濟(ji)高質量發展。
中(zhong)國金融業從“要素流動型(xing)(xing)開(kai)(kai)放”向“制度(du)型(xing)(xing)開(kai)(kai)放”深度(du)轉型(xing)(xing)
首都(dou)經濟貿易大(da)學(xue)(xue)金(jin)融(rong)(rong)學(xue)(xue)院教授、北京市哲(zhe)學(xue)(xue)社會科學(xue)(xue)CBD發展(zhan)(zhan)研究基地主任高杰英在(zai)(zai)接受(shou)中(zhong)(zhong)國(guo)經濟時報(bao)記者采(cai)訪時表(biao)示，國(guo)家(jia)金(jin)融(rong)(rong)監管總局推出包括鼓勵上海在(zai)(zai)科技金(jin)融(rong)(rong)、跨(kua)境金(jin)融(rong)(rong)等領域開展(zhan)(zhan)創(chuang)新試點在(zai)(zai)內的一系列務(wu)實舉措，標志(zhi)著中(zhong)(zhong)國(guo)金(jin)融(rong)(rong)業從“要素(su)流動型開放(fang)”向“制度型開放(fang)”的深(shen)度轉型。
高杰英指出，“穩步(bu)擴(kuo)大(da)金融制度型(xing)開(kai)放”的提(ti)(ti)法，意味著中國正從(cong)降低外資準入門檻轉(zhuan)向主(zhu)動(dong)對(dui)接國際高標準規則(ze)。在科技金融、跨境(jing)金融、國際保險等(deng)細(xi)分領域(yu)的對(dui)外開(kai)放，凸顯(xian)“功能驅動(dong)”的新思路。政策(ce)密集錨定上海實施，實則(ze)為資本賬戶(hu)開(kai)放提(ti)(ti)供緩(huan)沖機制。
“開放(fang)不是(shi)目的(de)(de)，而是(shi)重(zhong)構(gou)全球金(jin)(jin)融(rong)治理(li)話語權的(de)(de)工(gong)具(ju)。”高杰英說(shuo)，此次政策“組合拳(quan)”的(de)(de)深層邏輯(ji)，是(shi)中(zhong)國(guo)試(shi)圖改(gai)寫“中(zhong)心—外圍”國(guo)際(ji)金(jin)(jin)融(rong)秩序的(de)(de)努力。通過在上海形(xing)成與(yu)國(guo)際(ji)互認的(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)規則、市場基礎(chu)設施(shi)和(he)監管標準(zhun)，實現從“規則接受者”到(dao)“規則制定者”的(de)(de)轉變。
資(zi)本市(shi)場(chang)包(bao)容性改(gai)革迎來新突破南(nan)開大(da)學金融發展研(yan)究院(yuan)院(yuan)長田利輝在接受中國(guo)經濟時報記者(zhe)采訪時表示，中國(guo)證監會推出(chu)一攬子(zi)資(zi)本市(shi)場(chang)對(dui)外開放(fang)舉措，既是對(dui)全球(qiu)經濟變局的(de)(de)主動(dong)回應，也是中國(guo)深化金融改(gai)革、服(fu)務實(shi)體經濟的(de)(de)戰(zhan)略選擇(ze)。這些(xie)政(zheng)策(ce)釋放(fang)出(chu)多(duo)重信(xin)號，體現了中國(guo)資(zi)本市(shi)場(chang)從“規模擴張(zhang)”向“制度(du)完善”與“生態(tai)優化”轉型的(de)(de)決心。
“此次改革(ge)的核(he)心在(zai)于通過制度型開放提升資(zi)本市(shi)場的包容性(xing)與適(shi)應性(xing)。”田利輝指出(chu)，將QFII可(ke)交易期貨(huo)(huo)期權(quan)品種拓展至100個、推出(chu)人民(min)幣外匯(hui)期貨(huo)(huo)、推動液化天然(ran)氣期貨(huo)(huo)期權(quan)上市(shi)等舉(ju)措(cuo)，本質上是通過擴(kuo)大外資(zi)參與范圍和豐富風險管理工具，構建更具韌性(xing)的市(shi)場體系。
田(tian)利輝說，在“1+6”政策框架中，科(ke)創(chuang)板第五套上(shang)市標準重啟、資(zi)深(shen)機構投資(zi)者制度試點(dian)、IPO預先審(shen)閱(yue)機制等，直(zhi)指硬科(ke)技企業的(de)(de)(de)(de)“融資(zi)之痛”。這(zhe)不是(shi)一場簡單(dan)的(de)(de)(de)(de)政策“松綁”，而是(shi)一場資(zi)本與創(chuang)新的(de)(de)(de)(de)“核聚(ju)變”，有(you)望(wang)有(you)效降低硬科(ke)技企業的(de)(de)(de)(de)融資(zi)門檻，縮短(duan)從技術突(tu)破到(dao)市場轉化的(de)(de)(de)(de)周期。這(zhe)一改革方(fang)向契合全球(qiu)科(ke)技競(jing)爭加(jia)劇的(de)(de)(de)(de)背景，也呼(hu)應(ying)了國(guo)內新質生產力發展的(de)(de)(de)(de)戰略需求。
田利輝認(ren)為，中國資(zi)本市(shi)場改革已經進入“深水區”，未來需要深化(hua)多層次市(shi)場體(ti)系(xi)，強化(hua)主板、科創板、北交所(suo)等板塊(kuai)的(de)差(cha)異化(hua)定位;推動長期資(zi)本形成，完善養(yang)老金、險資(zi)等機(ji)(ji)構投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)入市(shi)機(ji)(ji)制;加(jia)強跨境監管協作(zuo)，防(fang)范系(xi)統性風險。
四個(ge)方(fang)面著力(li)增強經濟發展后勁
中(zhong)國(guo)國(guo)際(ji)經(jing)濟交流中(zhong)心科研(yan)信息(xi)部副部長、研(yan)究員劉向(xiang)東(dong)對中(zhong)國(guo)經(jing)濟時報記(ji)者說，國(guo)家外匯局宣(xuan)布多項支持性政策(ce)，釋放出進一步穩(wen)定(ding)經(jing)濟的積極信號。
“4月份以來，我國經(jing)濟總體(ti)仍(reng)保持平穩增(zeng)長，但(dan)外部環境仍(reng)然復雜嚴峻、具有不確(que)定性。”在劉向東看來，未來需要從四個方面著(zhu)力。
一是(shi)進一步穩定外(wai)(wai)貿。通過深化(hua)貿易(yi)外(wai)(wai)匯(hui)業務管理改革(ge)，實施擴大跨境貿易(yi)高水(shui)平(ping)開放試點(dian)等便利化(hua)政策(ce)，將有效幫助外(wai)(wai)貿企業拓展海外(wai)(wai)市場，抵沖中美貿易(yi)摩(mo)擦帶來(lai)的(de)不利影響。
二是進一步(bu)穩(wen)定外資。通(tong)過(guo)推(tui)進跨境投融資便利化(hua)，在全(quan)國實施科研機(ji)構吸引外資等政(zheng)策，推(tui)廣跨國公(gong)司本外幣一體化(hua)資金池(chi)政(zheng)策，將有力擴大吸引外資的(de)規模和范圍，繼續發揮(hui)外資在穩(wen)定經濟中的(de)積極作用(yong)。
三(san)是進一(yi)步穩(wen)定對(dui)外投(tou)(tou)資(zi)。通過完(wan)善境(jing)內企(qi)業境(jing)外上(shang)市(shi)資(zi)金管理、開展綠色外債(zhai)政策試點(dian)、發放一(yi)批QDII投(tou)(tou)資(zi)額度，引導境(jing)內企(qi)業獲取境(jing)外融資(zi)并積極“走出去”開拓市(shi)場，以多渠(qu)道繞過貿易壁壘(lei)的(de)障礙影響(xiang)。
四(si)是進(jin)(jin)一步擴大高水平(ping)對外開(kai)放(fang)。實施一攬子外匯創新政策，更(geng)好發揮自(zi)貿試(shi)(shi)驗區開(kai)放(fang)平(ping)臺的(de)作用，鼓勵更(geng)多自(zi)貿試(shi)(shi)驗區結(jie)合自(zi)身特點開(kai)展“先行先試(shi)(shi)”，推進(jin)(jin)制度型開(kai)放(fang)創新，加快形成可復(fu)制可推廣的(de)經驗，為增(zeng)強(qiang)經濟發展后勁提供澎湃動力。
來源：中國經濟時報
